Niedrige Zinssätze und die Covid-Pandemie erfordern ein Überdenken der Bankenregulierung


Während das neue Jahr beginnt und wir versuchen, die Volkswirtschaften wieder aufzubauen, ist es dringend erforderlich, die Art und Weise, wie wir das Finanzwesen regulieren, zu überdenken. Denn die Herausforderungen, die die COVID-19-Pandemie mit sich bringen, unterscheiden sich stark von denen, die die Finanzkrise 2008 verursacht hat. Damals zogen die Behörden zwei Schlussfolgerungen aus der Tatsache, dass die Banken ein großer Teil des Problems waren. Um das Risiko für die Finanzstabilität zu verringern, mussten die Banken viel besser kapitalisiert werden, und um die Abhängigkeit der Volkswirtschaften von großen Banken zu verringern, sollte der Wettbewerb durch neue Marktteilnehmer – einschließlich Technologieunternehmen – gefördert werden.

Diese Ziele sind weitgehend erreicht worden. Heute sind die Banken tatsächlich viel besser kapitalisiert und die Bilanzen sind gesünder. Big Tech und andere neue Anbieter sind in großem Umfang in die Finanzdienstleistungen eingedrungen. Nun muss das Regulierungssystem unserer Meinung nach erneut angepasst werden, um drei kritische Herausforderungen anzugehen.

Die erste ist eindeutig der Aufschwung, der sich beschleunigen würde, wenn die Banken mehr Kredite an Unternehmen vergeben würden. Das bedeutet, dass sie in der Lage sein müssen, mehr von dem Kapital einzusetzen, das sie aufgebaut haben. Und wenn sie mehr Kapital aufbauen wollen, um es einzusetzen, müssen sie in der Lage sein, Investoren anzuziehen.

Im Moment können die meisten Banken jedoch ihre Bilanzen nicht voll ausschöpfen. Das liegt vor allem an der Art und Weise, wie Investoren die Kapitalregulierung sehen – einschließlich der Kapital-„Puffer“, die Banken seit der Finanzkrise aufbauen müssen. Das Ziel war einfach: Die Banken sollten ihr Kapital erhöhen und in guten Zeiten Puffer aufbauen, die in schlechten Zeiten zum Auffangen von Verlusten herangezogen werden können. Während der Coronavirus-Krise haben die Regulierungsbehörden den Banken erlaubt, diese Puffer zu nutzen.

Aber die Investoren machen sich Sorgen darüber, was passieren wird, sobald sich die Wirtschaft erholt und die Banken ihre Puffer wieder aufbauen müssen. Dies wird Zeit brauchen, da niedrige Zinsen und eine schwache Wirtschaft die Gewinne der Banken drücken werden. Diese Sorge setzt die Banker unter Druck, ihr Kapital jetzt zu erhöhen, anstatt es zur Finanzierung der Erholung zu verwenden.

Die Regulierungsbehörden, einschließlich des globalen Financial Stability Board, sprechen offen über dieses Problem. Unserer Meinung nach können sie es nicht früh genug angehen. Kurzfristig sollten die Behörden die Kapitalanforderungen stabilisieren, die Unsicherheit über das nach der Finanzkrise eingeführte Regelwerk Basel III beseitigen und die Art und Weise vereinfachen und kalibrieren, wie Banken verlustabsorbierendes Kapital und Liquidität berechnen können.

Längerfristig sollte überlegt werden, wie Kapitalpuffer und die optimale Höhe der Kapitalanforderungen am besten genutzt werden können – und die Art und Weise, wie Banken die Risikogewichtung ihrer Aktiva berechnen, sollte überdacht werden, um Kapital für die Vergabe neuer Kredite freizusetzen.

Die zweite Herausforderung besteht darin, das Finanzregulierungssystem so umzustellen, dass es den grünen Wandel unterstützt und beschleunigt. Unserer Meinung nach sind globale Maßnahmen erforderlich, um sich auf eine „grüne“ Taxonomie zu einigen und sicherzustellen, dass alle großen, börsennotierten Unternehmen die Empfehlungen der Task Force for Climate Related Financial Disclosures einhalten. Die Märkte brauchen neue Anreize, um den Übergang zu einer kohlenstoffarmen Wirtschaft zu unterstützen: Die Regulierungsbehörden sollten überlegen, wie sie die Kapitalkosten für Banken, die grüne Aktivitäten finanzieren, senken können.

Die dritte Herausforderung ist die digitale Revolution. Die Regulierung begünstigt heute Tech-Unternehmen, die Finanzdienstleistungen gegenüber Banken vermitteln. Dies gilt insbesondere für die Regeln für Daten, die den Zahlungsverkehr antreiben. Große Technologieunternehmen werden zu Kreditvergabeplattformen, ohne dass sie die meisten Bankvorschriften einhalten müssen. Ihre Rolle, obwohl insgesamt noch relativ klein, wächst. Im vergangenen Jahr erreichten Fintech- und Big-Tech-Kredite laut der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich weltweit 795 Milliarden Dollar.
Die Pandemie wird unserer Meinung nach die digitalen Akteure nur stärken. Wir müssen das Spielfeld nivellieren – nicht um den Banken einen Vorteil zu verschaffen, sondern um den Vorteil zu beseitigen, den Tech-Unternehmen in den letzten 10 Jahren hatten. Nach den EU-Vorschriften müssen Finanzunternehmen Tech-Unternehmen Zugang zu kundengenerierten Daten gewähren, wenn der Kunde zustimmt. Diese Anforderung sollte für Daten gelten, die von jedem Sektor gehalten werden, auch von Tech-Unternehmen. Das Spielfeld sollte nicht zu Gunsten von irgendjemandem aufgeteilt werden. Die neuen Vorschläge der Europäischen Kommission erfordern dringenden Handlungsbedarf.

Wir sagen nicht, dass wir alle Regelungen, die nach 2008 eingeführt wurden, über den Haufen werfen müssen. Aber die Regeln sollten sich weiterentwickeln, wenn sich die Welt, der Wettbewerb und die Risiken ändern.

Lassen Sie uns aufhören, durch den Rückspiegel zu regulieren. Politiker, Aufsichtsbehörden und Banken müssen einen Weg finden, damit unsere Regulierungsstruktur den einzelnen Kunden und Unternehmen besser dient und gleichzeitig den Führungskräften hilft, ihren Aktionären Ergebnisse zu liefern und diese drei Herausforderungen anzugehen. Ein Reset ist unserer Meinung nach erforderlich.