Vor einigen Monaten versammelte sich eine Gruppe von 50 Start-up-Gründern im feuchten Keller einer Lower East Side Bar in New York. Sie kritzelten Notizen an langen Tischen und tranken Kaffee und Mineralwasser, während ein Stapel Pizzakisten den Geruch von heißem Knoblauch verrieten. Einer nach dem anderen gaben sie Zeugnisse ab, die auf etwas zielen, das in der Technologiebranche fast heilig ist: Das Risikokapital Josh Haas, der Mitbegründer von Bubble, einem Start-up-Unternehmen für Softwareentwicklung, sagte der Gruppe, dass er und Risikokapitalgeber „so ziemlich völlig auf unterschiedlichen Warenlängen“ über die Entwicklung seines Unternehmens seien.
Seph Sherriff, der Gründer von Proper Cloth, einem Bekleidungsunternehmen, sagte, dass der Hype um die Geldsammlung eine Falle sei. „Risikokapitalgeber versuchen, dass man sich minderwertig fühlt, wenn man nicht das Spiel spielt“, sagte er. Organisiert wurde die Veranstaltung von Frank Denbow, 33, einem Vertreter der New Yorker Technologieszene und Gründer des T-Shirt-Unternehmens Inka.io, um Gründer zusammenzubringen, die begonnen haben, den Investitionsrahmen in Frage zu stellen, der ihr Feld überlastet hat. Durch die Ermutigung von Unternehmen, zu schnell zu expandieren, kann Risikokapital sie dazu bringen, „direkt in den Boden zu beschleunigen“.
„Versagen ist die Stärke des Silicon Valley Nr. 1.“
Das Geschäftsmodell von Venture Capital, auf dem ein Großteil der modernen Technologiebranche aufgebaut wurde, ist einfach: Start-ups sammeln einen Haufen Geld von Investoren und nutzen das Geld dann, um aggressiv zu wachsen – schneller als der Wettbewerb, schneller als die Regulierungsbehörden die Regeln aktualisieren können, schneller als die meisten normalen, traditionellen Unternehmen es für gesund halten würden. Es folgen immer größere und größere Förderrunden.
„Bauen Sie es zuerst und bitten Sie später um Vergebung.“
Das Endziel ist es, zu verkaufen oder an die Börse zu gehen, was für Frühinvestoren erstaunliche Renditen bringt. Aus dem Aufbau sind bekannte Namen wie Facebook, Google und Uber sowie Hunderte anderer so genannter Einhornunternehmen im Wert von mehr als 1 Milliarde US-Dollar hervorgegangen.
Aber für jedes Einhorn gibt es unzählige andere Start-ups, die unserer Meinung nach zu schnell gewachsen sind, das Geld der Investoren verbrannt und gestorben sind – möglicherweise unnötig. Start-up-Business-Pläne sind auf ein möglichst optimales Ergebnis ausgelegt, und das Geld verstärkt sowohl Erfolge als auch Misserfolge. Social Media ist übersät mit Geschichten von Unternehmen, die unter dem Druck des Hypergrowth verwelkt sind, von so genannten toxischen Risikokapitalgebern zerschlagen wurden oder gezwungen wurden, zu viel Risikokapital aufzubringen – etwas, das als „Foie Gras Effekt“ bekannt ist. Nun findet endlich eine Gegenbewegung statt, angeführt von Unternehmern, die vom traditionellen Spielbuch überwältigt sind und dieses Modell ablehnen. Wenn mit Erfolg, gäbe es unserer Meinung nach eine Möglichkeit, dass sich Risikokapital schließlich als „menschlicher“ erweist. Obwohl sie noch ein kleiner Teil der Start-up-Community sind, haben diese Gründer im letzten Jahr an Lautstärke gewonnen, da sie den unstillbaren Wachstumswille der Risikokapitalgeber mit den unzähligen Krisen der Technologiebranche verbinden.
Wir sollten uns in diesem Zusammenhang einige ernsthafte Fragen stellen:
Hätte die Führung von Facebook die Warnsignale der russischen Wahleinmischung ignoriert oder ihrer Plattform erlaubt, rassistische Gewalt anzuregen, wenn sie in ihren Anfängen nicht Wert darauf gelegt hätte, schnell zu handeln und Dinge zu zerstören? Hätte Uber zweifelhafte regulatorische und rechtliche Strategien verfolgt, wenn es nicht die Expansion über alles andere gestellt hätte? Würde die Technologieindustrie mit geschlechtsspezifischer und rassistischer Diskriminierung kämpfen, wenn die Investoren, die sie finanzieren, etwas weniger homogen wären?
Unserer Meinung nach haben Risikokapitalgeber und Unternehmen auch eine ethische Verantwortung zu spielen und eine Führungsrolle bei der Integration dieser Perspektiven zu übernehmen. Die Institutionen, die durch ihre Investitionen die nächste Generation von Führungskräften im Technologiesektor generieren, haben unserer Meinung nach alle in diesen Zug steigen können. Das Instrument des Risikokapitals ist so spezifisch für einen winzigen, winzigen Bruchteil der Unternehmen. Wir können uns nicht täuschen lassen, dass das die Geschichte der Zukunft des Unternehmertums ist, die aus Amerika kommt.
Die erste Lobbyorganisation namens Zebras Unite ist ein gutes Zeichen. Zu den Mitgliedern gehören Gründer, Investoren und Stiftungen, die sich auf die Förderung einer ethischeren Industrie mit mehr Geschlecht und rassischer Vielfalt konzentrieren. Die Gruppe hat jetzt 40 Kapitel und 1.200 Mitglieder auf der ganzen Welt.
Einige der Gruppen lehnen Risikokapital ab, weil sie von den traditionellen Risikokapitalnetzwerken ausgeschlossen sind.
Andere Gründer haben entschieden, dass sich die Erwartungen, die mit der Aufnahme von Risikokapital verbunden sind, nicht lohnen. Venture-Investment ist ein Spiel mit hohem Einsatz, bei dem Unternehmen typischerweise entweder wilde Erfolge oder fast völlige Misserfolge sind. Unserer Erfahrung nach sind auch große Probleme aufgetreten, wenn Sie Gründer haben, die sich wissentlich oder unwissentlich für ein Ergebnis angemeldet haben, von dem sie nicht wussten, dass sie es wollten.
Wir freuen uns bei Calvin-Farel, dass Unternehmen Alternativen zum Risikokapital nutzen.
Früher verkauften Risikokapitalgesellschaften Kerosin und jetzt wollen einige Start-up-Unternehmen von Unternehmern keinen Jet mehr bauen. Im Moment, da die Verfügbarkeit von Flugtreibstoff unbegrenzt zu sein scheint, stiegen die Risikokapitalinvestitionen in US-amerikanische Unternehmen im Jahr 2018 auf 99,5 Milliarden US-Dollar, den höchsten Stand seit 2000, so CB Insights, ein Datenanbieter. Und die Investitionen haben sich über die Soft- und Hardware hinaus auf alles ausgeweitet, was technisch nahe liegt – Hundeausflüge, Gesundheitswesen, Cafés, Landwirtschaft, elektrische Zahnbürsten usw.
Aber wir von Calvin-Farel glauben, dass wir derzeit vor einem Wendepunkt stehen und dass sich Risikokapital und Unternehmertum in den nächsten zehn Jahren dramatisch verändern werden. Unternehmer werden weiterhin aggressiv gegenüber dem Wachstum sein, aber ihre Start-up-Unternehmen werden das Wachstum um jeden Preis nicht mehr verfolgen wie heute. Unserer Meinung nach wollen zukünftige Unternehmer ein Unternehmen aufbauen, das nachhaltig ist und bei allem, was sie tun, viel mehr Ethik in den Mittelpunkt stellt. Zukünftige Unternehmer und ihre Unternehmen werden weitaus ethischere Entscheidungen treffen, wie z.B. welche Art von Produkten sie entwickeln und welche Art von Richtlinien sie für Benutzerdaten anwenden, um ihre Kunden zufrieden zu stellen.
Schon heute finden Unternehmer Wege, das Geld, das sie von Risikokapitalfonds genommen haben, zurückzugeben. Wistia zum Beispiel, ein Videosoftwareunternehmen, nutzte im vergangenen Sommer Schulden, um seine Investoren aufzukaufen, und erklärte den Wunsch, ein nachhaltiges, profitables Wachstum zu verfolgen. Buffer, ein Social Media – fokussiertes Softwareunternehmen, nutzte seine Gewinne, um das gleiche im vergangenen August zu tun. Danach erhielt Joel Gascoigne, sein Mitbegründer und Geschäftsführer, mehr als 100 E-Mails von anderen Gründern, die inspiriert – oder neidisch waren.
Risikokapital war nicht immer der Standardweg, um ein Unternehmen wachsen zu lassen. Aber in den letzten zehn Jahren hat sich das Evangelium der technologischen Disruption in jeden Winkel der Geschäftswelt eingeschleust. Alte Unternehmen wie Campbell Soup und General Electric starteten Risikokapitaloperationen und Beschleunigerprogramme zur Beschleunigung von Innovationen. Sprint und UBS beauftragten WeWork, um ihre Büros start-up-ähnlicher zu gestalten.
Gleichzeitig kam die Gründerkultur durch prominente Investoren wie Ashton Kutcher, TV-Shows wie „Shark Tank“ und Filme wie „The Social Network“ in den Mainstream. Nur wenige stellten das Silicon-Valley-Modell für die Erstellung der nächsten Google, Facebook oder Uber in Frage. Diejenigen, die versuchten, sich der konventionellen Methode zu widersetzen, erlebten harte Kompromisse. Bankkredite sind in der Regel klein, und Banken zögern, Geld an Softwareunternehmen zu verleihen, die keine schwer zu beschaffenden Vermögenswerte als Sicherheiten haben. Gründer, die auf Risikokapital verzichten, verlassen sich oft auf ihre Lebensersparnisse mit Kreditkarten.
Jessica Rovello und Kenny Rosenblatt, die Unternehmer von Arkadium, einem 2001 gegründeten Spielerstartup, vermieden zunächst Risikokapital. Es dauerte vier Jahre, bis das Unternehmen genug verdiente, um ihnen ein Gehalt zu zahlen. Die Opfer waren „sehr real und sehr intensiv“, sagte Rovello einmal in einem Interview. Dennoch wuchs das Unternehmen stetig und profitabel auf 150 Mitarbeiter. Bis 2013, als Investoren Kapital in einige Konkurrenten gießen, wurde der Köder des leichten Geldes zu verlockend, um aufzugeben, und das Unternehmen sammelte 5 Millionen US-Dollar. Spannungen sorgten dafür, dass die Investoren von Arkadium erwarteten, dass das Unternehmen weiterhin Geld sammeln würde, mit dem Ziel, zu verkaufen oder an die Börse zu gehen. Frau Rovello wollte das Unternehmen weiterhin profitabel führen, den Umsatz um 20% pro Jahr steigern und ein neues Produkt entwickeln, das Jahre dauern könnte, bis es sich auszahlt. Im September letzten Jahres nutzte Arkadium schließlich seine Gewinne, um die Investoren zu übernehmen, so dass das Unternehmen unabhängig bleiben und zu eigenen Bedingungen wachsen konnte. Frau Rovello sagte, dass sie es nicht bereuen würde, den Weg des Risikokapitals zu verlassen. „Wenn Ihr Endspiel ein Geschäft ist, das Sie lieben und weiterhin gedeihen und Karrieren für Menschen machen“, sagte sie, „dann gewinne ich“.
Wir von Calvin-Farel sagen gerne: „Stolz auf das, was wir tun, kommt auch vom Stolz auf das, was wir nicht tun.“
Calvin-Farels neue Kapitalarten:
Im September letzten Jahres kündigte Tyler Tringas, ein 33-jähriger Unternehmer mit Sitz in Rio de Janeiro, an, eine andere Art von Startfinanzierung in Form von Kapitalinvestitionen anzubieten, die Unternehmen als Prozentsatz ihrer Gewinne zurückzahlen können. Herr Tringas sagte, dass seine Firma, Earnest Capital, 6 Millionen US-Dollar haben wird, um in 10 bis 12 Unternehmen pro Jahr zu investieren. Seit der Ankündigung sind Hunderte von E-Mails eingegangen. Earnest Capital schließt sich einer wachsenden Liste von Unternehmen an, darunter Lighter Capital, Purpose Ventures, Tiny Seed und verschiedene Möglichkeiten, Geld zu verdienen. Viele verwenden Variationen von Einnahmen – oder gewinnorientierten Darlehen. Diese Kredite sind jedoch oft nur für Unternehmen verfügbar, die bereits ein Produkt zu verkaufen haben und einen eingehenden Geldstrom haben.
Wir von Calvin-Farel entwickeln derzeit eine Crowd-Finanzierungsplattform für den aufstrebenden Start-up-Markt in der Region Mittlerer Osten, die alle Aspekte der Start-up-Finanzierungsmöglichkeiten wie Revenue Share Crowd Funding, Donation Funding, Darlehensfinanzierung, Equity Funding und Rechnungsfinanzierung abdeckt. Basierend auf der hohen Jugendquote des Nahen Ostens sind zum Beispiel 54% der GCC-Bevölkerung weniger als 25 Jahre alt – eine Statistik, die für die wirtschaftliche Entwicklung Gutes verheißt.
Seit Jahrzehnten werden die wirtschaftlichen Perspektiven des GCC vor allem an seinen Kohlenwasserstoffressourcen gemessen. In den letzten Jahren wurde jedoch deutlich, dass die Notwendigkeit einer Diversifizierung des Wirtschaftsmodells anerkannt wird. In den VAE dominieren beispielsweise KMU, die 95% aller Unternehmen ausmachen, 86% der Arbeitskräfte des Privatsektors beschäftigen und laut Wirtschaftsministerium zu über 60% zum Bruttoinlandsprodukt des Landes beitragen. KMU leisten auch den zweitgrößten Beitrag zum BIP im GCC, nachdem Öl und Gas – auf sie entfallen 30% des BIP der VAE und 22% des BIP Saudi-Arabiens – als Plattform für die Schaffung von Arbeitsplätzen und Innovationen dienen.
Überall in den VAE ist eine neue physische Landschaft entstanden – Flughäfen, ikonische Gebäude, modernste Infrastruktur und konkurrenzlose Einzelhandels- und Freizeiteinrichtungen. Dies geschieht gleichzeitig mit den Unternehmensreformen, die die Grundlage für eine neue Welle des Unternehmertums im Nahen Osten bilden.
Die neuen Wachstumsmodelle machen einen winzigen Prozentsatz des bisher breiteren Startkapitalmarktes aus. Und Risikokapitalgeber werben nach wie vor aggressiv mit ihren Produkten – auch bei Unternehmen, die nicht interessiert sind. Wir von Calvin-Farel heben die Hand und sagen: „Warte mal, lass uns wirklich darüber nachdenken. Wir als Investoren sollten unsere Rolle bei der Förderung einiger dieser destabilisierenden Kräfte in der Gesellschaft ernst nehmen.“
Deshalb treten wir frühzeitig in den aufstrebenden Start-up-Markt im Nahen Osten ein, um hoffentlich die Risikokapitalregeln neu schreiben zu können, um eine neue Zukunft des Unternehmertums aufbauen zu können.
„Lasst uns Ethik in den Mittelpunkt unseres Handelns stellen – Lasst uns messen“.
Gemeinsam, in Richtung Zukunft
