Welchen Präsidentschaftskandidaten sucht die Börse?

Monatelang stieg der S&P 500 in diesem Jahr - trotz einer tödlichen Pandemie, der daraus resultierenden wirtschaftlichen Verwüstung und dem Aufstieg einer demokratischen Partei, die dem demokratischen Sozialismus zunehmend sympathisch gegenübersteht. Dann, letzten Monat, als Joe Biden in den Umfragen gut abschnitt, stürzten die Aktienkurse schließlich ab. Die Umfragen deuten weiterhin auf einen Sieg Bidens...

Japans Interventionen in seiner Landeswährung sind wirkungslos

Während die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) und andere große Zentralbanken die Zinssätze kräftig anheben, um die Inflation zu bekämpfen, ist Japan das einzige Land der Welt, das noch negative Zinssätze hat. Es zahlte den Preis für diese Position im letzten Monat, nachdem die Schweizerische Nationalbank ihre Zinsen in den positiven Bereich angehoben hatte. Die...

Der Wettbewerb bei der Sicherung von Rohstoffen der sogenannten Seltenen Erden verschärft sich

Der Krieg in der Ukraine hat gezeigt, wie unklug eine zu große Abhängigkeit von einem einzigen Lieferanten sein kann. Russlands Dominanz auf dem europäischen Gas- und Ölmarkt hat sich innerhalb weniger Wochen in einen geopolitischen Albtraum verwandelt. Stellen Sie sich vor, ein einziges Land würde Sie mit 90 % Ihres Bedarfs an lebenswichtigen Rohstoffen versorgen....

Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jay Powell, muss die Taktik von Paul Volcker im Kampf gegen die Inflation und die Stagflation nachahmen, denn die Geschichte scheint sich zu wiederholen

Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jay Powell, hat seine tiefe Bewunderung für Paul Volcker zum Ausdruck gebracht, seinen legendären Vorgänger, der die hohe Inflation besiegte, die die US-Wirtschaft von 1965 bis 1982 plagte. Damals wie heute kämpfte Volcker gegen mehr als ein Jahrzehnt lockerer Geldpolitik in Verbindung mit Angebotsschocks infolge geopolitischer Turbulenzen. Doch obwohl Powell...

Die Risikokapitalblase geht ihrem Ende entgegen

Die Risikokapitalblase steht vor einer langsamen und chaotischen Auflösung. Nach einem historischen Boom, der selbst die Technologieblase der 1990er Jahre in den Schatten stellt, hat die Anpassung an rationalere Bedingungen begonnen. Aufgrund struktureller Faktoren und der Psychologie privater Märkte ist es unserer Meinung nach jedoch schwer zu sagen, wie lange dies dauern wird oder...

Blick auf die Inflation – das Gestern ist nicht das Heute!

Eine lockere Geldpolitik, eine expansive Fiskalpolitik, eine steigende Inflation und dann ein sprunghafter Anstieg des Ölpreises - wir bei CalvinF•arel haben das schon einmal erlebt, und deshalb ist es unserer Meinung nach sehr schwierig, der Versuchung zu widerstehen, Parallelen zu den 1970er Jahren zu ziehen. Wir sind jedoch der Meinung, dass die gegenwärtigen Umstände...

Das alte Inflationskonzept ist nicht mehr gültig

Die Inflation in den großen Industrieländern hat nach der Pandemie ein Niveau erreicht, mit dem wir seit zwei Generationen nicht mehr zu kämpfen hatten. Es überrascht nicht, dass dies zu weit verbreiteten Rufen nach einer aggressiven Straffung der Geldpolitik durch die Zentralbanken geführt hat. Die Finanzmärkte haben ihre geldpolitischen Aussichten schnell neu bewertet, und...

Es ist an der Zeit, dass die Zentralbanken ihre Bilanzen reduzieren – jetzt

Die Zentralbanken zögern nicht, ihre Bilanzen auszuweiten, wenn eine Krise eintritt. Unserer Meinung nach sollten sie auch nicht zögern, ihre Bilanzen während eines Aufschwungs herunterzufahren - vor allem, wenn die Inflation hoch ist. In der Vergangenheit bestand das Standardrepertoire der Zentralbanken darin, die Festigung des Aufschwungs abzuwarten, dann die Programme zum Ankauf von Vermögenswerten...

Es ist an der Zeit, dass die Fed über einen digitalen Dollar nachdenkt

Die Federal Reserve (Fed) läuft Gefahr, in der Schlacht um die Zukunft des Geldes ins Hintertreffen zu geraten. Zentralbanken in anderen Ländern, vor allem in China und Europa, sowie das Social-Networking-Unternehmen, das früher unter dem Namen Facebook bekannt war, haben alle entscheidende Schritte zur Schaffung ihrer eigenen digitalen Währungen unternommen. Die US-Notenbank Fed ihrerseits...

Vom Handelskrieg zwischen den USA und China zu den Abkopplungsrisiken auf den Finanzmärkten

Das Risiko, dass sich China von den US-Kapitalmärkten abkoppeln könnte, kann unserer Meinung nach nicht mehr ignoriert werden. Das ist eine wichtige Lehre aus der Entscheidung des chinesischen Ride-Hailing-Unternehmens Didi Chuxing in diesem Monat, unter dem Druck der chinesischen Aufsichtsbehörde für Cybersicherheit die Notierung an der New Yorker Börse aufzugeben und in Hongkong an...

Die großen amerikanischen Technologieunternehmen spüren die Auswirkungen des russischen Vorgehens

Russland setzt Google, Twitter und Facebook zunehmend unter Druck, sich den Anordnungen des Kremls zu einem harten Durchgreifen im Internet zu fügen oder Beschränkungen innerhalb des Landes zu riskieren, da immer mehr Regierungen auf der ganzen Welt die Grundsätze der Unternehmen zur Online-Freiheit in Frage stellen. Die russische Internet-Regulierungsbehörde Roskomnadsor hat kürzlich ihre Forderungen an...

Inflation

Auch wenn China vielleicht nicht mehr die Rolle spielt, die es in der letzten Periode gespielt hat, als die Rohstoffpreise in die Höhe schnellten, entbehren die Vorhersagen über einen weiteren Superzyklus unserer Meinung nach nicht einer gewissen Grundlage. Die Bemühungen um eine Reduzierung der Emissionen fossiler Brennstoffe in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften und die steigenden...

Technologiekriege werden zum titanischen Kampf um die Vorherrschaft

Technologie ist geopolitisch geworden. Die USA haben den Export von Halbleitern nach China blockiert. Im Gegenzug hat China versucht, den US-Zugang zu seltenen Erdmineralien zu beschränken, die für die Herstellung vieler Tech-Produkte entscheidend sind. Mehrere Länder haben dem chinesischen Unternehmen Huawei verboten, ihre 5G-Telekommunikationsnetzwerke zu betreiben. Indien hat auch die chinesische Social-Media-App TikTok verboten,...

Wall-Street-Kapitalismus und die Seele des europäischen Fußballs – JP Morgan Chase und Jamie Dimon haben ein Super League-Eigentor geschossen

Noch nie hat der Fußball ein solches Aufeinandertreffen gesehen. Die geplante europäische Super League stellt das US-Modell eines Turniers, das unter den Mitgliedern einer weitgehend geschlossenen Gruppe gespielt wird, gegen den offeneren Stil der Fußballwettbewerbe auf dem "alten Kontinent". Zyniker könnten es als einen knallharten Versuch eines mächtigen neuen Quasi-Kartells bezeichnen, ein eher älteres...

Denken wir tiefgründig über die US-Inflation nach, denn die Inhaber von Anleihen werden darunter leiden

Als der Ölpreis im vergangenen Mai auf Null sank, dachten nur wenige Anleger an Inflation. Aber diejenigen, die die Daten zu den monetären Bedingungen studieren, wussten, dass die beispiellose Anhäufung von Liquidität die Wirtschaft boomen und die Preise steigen lassen würde, sobald die Impfungen ein Ende haben. Die monetären Daten sind auffällig. M2, das...

Was Mark Zuckerberg und Tim Cook von Rockefeller hätten lernen sollen

Big Government nimmt es endlich mit Big Tech auf. In der folgenreichsten Kartellrechtsklage seit einer Generation hat die US Federal Trade Commission (FTC) Mark Zuckerbergs Facebook unlauteren Wettbewerb vorgeworfen und ein Bundesgericht gebeten, es zu zerschlagen. Die EU schlug weitreichende neue Regeln vor, die große Technologieunternehmen dazu zwingen, mehr Verantwortung für die Überwachung von...

Die Fed Party Bonanza – Das einzige Spiel in der Stadt

ür Bitcoin-Investoren war das letzte Jahr eine Goldgrube. Die Kryptowährung begann im Januar 2020 bei 7.194 Dollar und stieg am Ende des letzten Jahres auf über 34.000 Dollar - eine jährliche Rendite von mehr als 360%. Mit freundlicher Genehmigung der US-Notenbank hatten die Käufer von Vermögenswerten im Allgemeinen eine beispiellose Entwicklung. Ob es sich...

Die US-Gesetzgeber schließen sich endlich dem EU-Ansatz an und fordern die Auflösung von Big Tech

Wenn die Macht der Big Tech das Problem ist, was ist dann die Antwort? In Washington haben Mitglieder des Kartellausschusses des Repräsentantenhauses über drei mögliche Antworten nachgedacht: mehr Ressourcen für die Durchsetzung der bestehenden Kartellvorschriften bereitstellen, die Gesetze verschärfen, um den Vollstreckern mehr Zähne zu zeigen, oder einen völlig neuen Regulierungsrahmen mit den mächtigsten digitalen...

Die aktuellen Bewertungen der großen Technologie-Aktien bieten eine düstere Aussicht auf die Zukunft

Trotz des tiefsten wirtschaftlichen Abschwungs seit der Großen Depression ist der S&P 500-Index in diesem Jahr um 6,5% gestiegen. Apple hat eine Marktkapitalisierung von 2 Billionen Dollar, Facebook ist 762 Milliarden Dollar wert und Tesla wird mit 394 Milliarden Dollar bewertet. Selbst Nikola, ein Hersteller von Batterie- und Wasserstofflastwagen, der noch kein Fahrzeug verkauft...

Europa und die USA stehen kurz davor, die gleichen Fehler von 2009 zu wiederholen

Billionen von Dollar an Bundeshilfen für Haushalte und Unternehmen haben es der US-Wirtschaft ermöglicht, die ersten sechs Monate der Coronavirus-Pandemie in weitaus besserer Verfassung zu überstehen, als viele Beobachter im vergangenen Frühjahr befürchtet hatten. Doch diese Ausgaben sind nun weitgehend ausgetrocknet, und die Hoffnungen auf ein größeres Rettungspaket vor den Wahlen am 3. November sind...

Erinnern Sie sich an 1929 und die Finanzkrise von 2008 / 2009 – die Ursache jeder kommenden Finanzkrise ist wieder da

Es ist noch nicht vollständig erkannt worden, dass der Tod von Ruth Bader Gindsburg (RBG) die Wahrscheinlichkeit einer US-zentrischen Finanzkrise in diesem Herbst deutlich erhöht. Die anhaltende Duldsamkeit der Kreditgeber und Anleihekuratoren, der Regelverzicht und der ausdrückliche Glaube an weitere fiskalische Anreize hingen von der Annahme ab, dass der Kongress für jede Vereinbarung und...

Welchen Präsidentschaftskandidaten sucht die Börse?

Monatelang stieg der S&P 500 in diesem Jahr - trotz einer tödlichen Pandemie, der daraus resultierenden wirtschaftlichen Verwüstung und dem Aufstieg einer demokratischen Partei, die dem demokratischen Sozialismus zunehmend sympathisch gegenübersteht. Dann, letzten Monat, als Joe Biden in den Umfragen gut abschnitt, stürzten die Aktienkurse schließlich ab. Die Umfragen deuten weiterhin auf einen Sieg Bidens...

BPs Drei-Wege-Sicht der zukünftigen Ausrichtung der Ölindustrie und eine aktuelle Konkursquote im US-amerikanischen Öl- und Gasgeschäft

Seit den Tagen des ehemaligen Vorstandsvorsitzenden John Browne hat BP ein Talent dafür, Schlagzeilen zu machen und die Branche anzuführen, wenn auch nicht immer in die richtige Richtung. Der jüngste Energieausblick, die erste große Langzeitperspektive, die das Coronavirus berücksichtigt, zeigt das Potenzial für einen bevorstehenden Höhepunkt der Ölnachfrage auf. Anstatt einer abstrakten Übung hat ein...

Den globalen Wirtschaftsausblick ändern – es wird nur noch schlimmer

Es gibt seltene Momente, in denen sich die Weltwirtschaft unter unseren Füßen neu zu konfigurieren scheint. Das können verblüffend schnelle Ausbrüche sein, nicht offensichtlich für Menschen, die nur ihren Geschäften nachgehen, aber eklatant für diejenigen, die die Bewegungen der Finanzmärkte interpretieren. März 2020, das ist jetzt mehr als deutlich, ist einer dieser Momente. Schon jetzt schien...

Die Schulden der Wall Street – getriebene Strategien kurz vor ihrem Finale – die Musik hört auf, das Echo setzt ein

Die Beobachtung der Märkte in den letzten Wochen ist wie die Beobachtung der sieben Phasen der Trauer - Schock, Leugnung, Wut, Feilschen, Depression, Erprobung und schließlich Akzeptanz. Wir sind unserer Meinung nach eindeutig noch nicht in dieser letzten Phase angelangt. Hier geht es nicht wirklich um das Coronavirus - das war unserer Meinung nach...

Silicon Valley Start – Ups verlieren den „Cool“-Faktor

Fred Wilson, ein Risikokapitalgeber bei Union Square Ventures, hat kürzlich einen Blogbeitrag mit dem Titel " The Great Public Market Reckoning " veröffentlicht. Darin argumentierte er, dass die Erzählung, die den Start-up-Hype und die Bewertungen des letzten Jahrzehnts angetrieben hatte, nun zusammenbricht. Sein Beitrag prallte schnell im Silicon Valley ab. Andere Risikokapitalgeber mischten sich...

Silicon Valley Start – Ups verlieren den „Cool“-Faktor

Fred Wilson, ein Risikokapitalgeber bei Union Square Ventures, hat kürzlich einen Blogbeitrag mit dem Titel " The Great Public Market Reckoning " veröffentlicht. Darin argumentierte er, dass die Erzählung, die den Start-up-Hype und die Bewertungen des letzten Jahrzehnts angetrieben hatte, nun zusammenbricht. Sein Beitrag prallte schnell im Silicon Valley ab. Andere Risikokapitalgeber mischten sich...

Die Erfolgsformel von Silicon Valley wird sich ändern

Die Geschichte von WeWork, Uber und andere, mit Schadenfreude gespickt über eine Reihe von Unternehmen, die von einer Mischung aus Wagnis-, Wachstums-, Petro-, Hedge- und Investmentfonds-Dollars gestützt werden, legt nahe, dass Silicon Valley nur ein Erfolgsrezept hat. Wie alle Soundbites ist es fesselnd, aber weit von der Realität entfernt. Die beliebte Erzählung ist ganz einfach:...

Die globalen Volkswirtschaften geraten in den Abschwung

Während Präsident Donald Trump seinen Handelskrieg mit China verschärft und die Produktionen in den wichtigsten Industrienationen langsamer werden, verschlechtert sich der Welthandel rapide, eine gefährliche Entwicklung, die die Gesundheit der Weltwirtschaft bedroht. Die meisten Ökonomen gehen nach wie vor davon aus, dass eine globale Rezession unwahrscheinlich bleibt, auch wenn sich das Wachstum in den...

4 Technikgiganten, ein virtueller Krieg: Macht

Amazon, Apple, Facebook und Google sind der Neid der amerikanischen Unternehmen, bewundert für ihre Größe, ihren Einfluss und ihr bemerkenswertes Wachstum. Jetzt zieht der Erfolg eine andere Art von Rampenlicht an. In Washington, Brüssel und darüber hinaus untersuchen Regulierer und Gesetzgeber, ob die vier Technologieunternehmen ihre Größe und ihren Reichtum genutzt haben, um den...

Weltwirtschaftswachstum – Verabschieden wir uns von ihm

Die globalen Märkte wurden im vergangenen Monat von der Befürchtung erfasst, dass Handelskriege das Wachstum in Deutschland, China und den USA bremsen könnten. Aber die Geschichte hier ist unserer Meinung nach viel größer als Präsident Trump und seine Tarife. Das Nachkriegswunder ist vorbei - bitte verstehen Sie, dass die Weltwirtschaft seit der Finanzkrise 2008 gegen...

Der Konflikt zwischen den beiden größten Volkswirtschaften der Welt – den USA und China – verursacht Kollateralschäden für den Rest der Welt

In normalen Zeiten neigen die Sorgen um die Gesundheit der Weltwirtschaft dazu, die Regierungschefs der größten Länder dazu zu veranlassen, ihre Kräfte im Streben nach Sicherheit zu bündeln – aber ganz sicher nicht Präsident Trump. Dies sind keine gewöhnlichen Zeiten. Die größte Bedrohung für das globale Vermögen ist der sich verschärfende Konflikt zwischen den beiden...

Tech Titans handeln wie Banken und Trumps irreführende Erwartungen

Vor ein paar Jahren, als ich auf der Suche nach Informationen über finanzielle Risiken war und wo sie stattfinden könnten, hatte ich ein faszinierendes Gespräch mit einem Ökonomen des US-Finanzministeriums. Der Wirtschaftswissenschaftler riet mir, die Schuldverschreibungen und Unternehmensanleihekäufe der größten und reichsten Unternehmen wie Apple oder Google zu betrachten. In einem Niedrigzinsumfeld...

Steigende Zinsen in den USA und die Auswirkungen massiver Staatsschulden könnten den Weg für die nächste globale Finanzkrise ebnen – die Einführung möglicher drei politischer Reformen, die den GCC-Ländern helfen könnten, sich auf die nächste Finanzkrise vorzubereiten

Dies sind tolle Zeiten, in denen man in US-Dollar bezahlen kann. Die inoffizielle Reservewährung der Welt ist im Kommen und schlägt alle Mitbewerber, da die US-Wirtschaft im zweiten Quartal dieses Jahres mit einer annualisierten Rate von 4,2% wuchs. Um das in Relation zu setzen, ist das fast das Doppelte des Wachstums der Eurozone im...

Wie die US-Banken in den letzten zehn Jahren die Finanzwelt erobert haben und wie nationale Champions durch Fusionen mit Konkurrenten wieder an Dynamik gewinnen konnten

Nach dem Sturz von Lehman Brothers vor 10 Jahren gab es eine öffentliche Debatte darüber, wie die führenden amerikanischen Banken "too big to fail" geworden waren. Aber diese Debatte übersah die größere Geschichte, wie die globalen Märkte, auf denen Aktien, Anleihen und andere Finanzanlagen gehandelt werden, beunruhigend groß geworden waren. Bis zum Vorabend der...